近日歐盟碳交易市場(chǎng)持續(xù)升溫，本周歐洲碳信用額度價(jià)格升至14年來(lái)最高水平，于7月13日突破30歐元/噸關(guān)口，價(jià)位僅略低于2006年4月31歐元/噸的歷史最高價(jià)。

　　上海寶碳新能源環(huán)保科技有限公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官朱偉卿在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，歐盟一般會(huì)通過(guò)稅收和發(fā)放碳信用額度等方式限制企業(yè)碳排放，一般企業(yè)限制碳排放的成本約為30～40歐元/噸。最近一段時(shí)間內(nèi)，雖然碳信用額度漲勢(shì)較猛，但由于投資預(yù)期和市場(chǎng)穩(wěn)定儲(chǔ)備機(jī)制（MSR）都相對(duì)穩(wěn)定，30歐元/噸的價(jià)格仍處于合理區(qū)間。關(guān)于后市，疫情仍是影響未來(lái)碳信用額度價(jià)格的核心變量。

　　復(fù)工信心推高碳信用額度價(jià)格

　　為減少溫室氣體排放，歐洲各國(guó)政府于2005年成立了碳排放交易市場(chǎng)，對(duì)污染嚴(yán)重的發(fā)電廠和鋼鐵廠制定了碳排放信用額度。

　　碳排放信用額度的概念起源于排污權(quán)交易，政府在一級(jí)市場(chǎng)上將排污權(quán)出售給排污者，排污者可以在二級(jí)市場(chǎng)自由交易該排污權(quán)。

　　1997年，183個(gè)國(guó)家和地區(qū)共同簽署了《京都議定書(shū)》。該條約首次給予各締約國(guó)43億個(gè)可交易的碳信用額度。不過(guò)，《京都議定書(shū)》現(xiàn)已失效。在去年的聯(lián)合國(guó)氣候變化大會(huì)上，各國(guó)就如何建立碳信用額度交易制度展開(kāi)談判，但未能達(dá)成共識(shí)。

　　朱偉卿認(rèn)為，此輪碳信用額度價(jià)格上漲的原因主要有三點(diǎn)：其一，歐盟各國(guó)從5月起逐步復(fù)產(chǎn)復(fù)工。在需求側(cè)，控排企業(yè)對(duì)配額的需求水平逐步回升。

　　其二，在供給側(cè)，歐盟的碳排放配額逐步收緊。歐盟各方一直在討論是否要修改現(xiàn)行MSR參數(shù)，將配額比例由24%收緊至12%。歐盟去年提出了綠色新政，正考慮將2030氣候減排目標(biāo)由40%提高到50%以上。此外，歐盟委員會(huì)于今年5月宣布了總額為7500億歐元的“歐盟下一代”復(fù)蘇計(jì)劃和2021～2027年1.1萬(wàn)億歐元的強(qiáng)化版中期預(yù)算提案，該復(fù)蘇計(jì)劃和更新的預(yù)算提案都聚焦于綠色發(fā)展和數(shù)字轉(zhuǎn)型兩方面。

　　其三，為向金融市場(chǎng)提供流動(dòng)性，各國(guó)央行均采取了降息政策，大量資金由此流入大宗商品市場(chǎng)。

　　法國(guó)巴黎銀行資產(chǎn)管理公司可持續(xù)發(fā)展研究全球負(fù)責(zé)人劉易斯認(rèn)為，3月以來(lái)，碳信用額度價(jià)格開(kāi)始下跌，一些碳排放密集型企業(yè)正是在這個(gè)時(shí)候開(kāi)始購(gòu)買碳信用額度。隨著價(jià)格攀升，動(dòng)量型投資者正蜂擁進(jìn)場(chǎng)。

　　疫情仍是價(jià)格的核心變量

　　不過(guò)，一些分析人士擔(dān)心，由于工業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)尚未恢復(fù)到疫情前的水平，預(yù)計(jì)今年全球碳排放量仍將降低。歐盟委員會(huì)和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）均認(rèn)為，預(yù)計(jì)今年歐盟經(jīng)濟(jì)將收縮8％～9%。劉易斯稱，如果公用事業(yè)公司等大型行業(yè)公司開(kāi)始出售其信用證（如全球金融危機(jī)中發(fā)生的情況），或者如果重新實(shí)行封鎖，那么價(jià)格可能下跌。

　　摩根士丹利分析師5月曾警告，碳排放額度仍處于過(guò)量供應(yīng)狀態(tài)，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不利好更高碳價(jià)。

　　據(jù)路孚特（Refinitiv）碳研究組估算，今年歐盟碳市場(chǎng)的碳排放額度或?qū)⑻幱诠┐笥谇蟮臓顟B(tài)。歐盟企業(yè)今年的排放量將下降14%，配額需求預(yù)計(jì)減少2億噸以上。雖然歐盟實(shí)施的MSR可以通過(guò)吸收過(guò)剩配額來(lái)部分抵消需求下降的影響，但仍不足以抵消全部下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　關(guān)于后市價(jià)格，朱偉卿認(rèn)為，疫情能否在歐洲得到有效控制仍是核心變量。她認(rèn)為，后市價(jià)格變化仍與目前上漲的邏輯相同。如果疫情在歐洲二次反彈，會(huì)使得需求減少，在供給不變的情況下，碳排放額度價(jià)格會(huì)下跌。

　　朱偉卿表示，從中長(zhǎng)期來(lái)看，歐盟對(duì)綠色轉(zhuǎn)型、環(huán)境保護(hù)的力度仍有可能持續(xù)。她認(rèn)為，對(duì)于歐盟而言，這是可持續(xù)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的問(wèn)題。未來(lái)，只有掌握了氣候問(wèn)題的話語(yǔ)權(quán)，才能掌握經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的話語(yǔ)權(quán)。隨著各國(guó)對(duì)于環(huán)保與能源轉(zhuǎn)型問(wèn)題更加重視，碳信用額度價(jià)格的邊際效應(yīng)會(huì)逐漸顯露，限制碳排放的成本將逐漸上升，這又將反過(guò)來(lái)影響碳信用額度價(jià)格。